花姐视频快手-快手花伞

出处｜海马

对了，你们天天说你们的圈子竞争多激烈，但是昨天看了快手的财报后，我不得不说，哼，短视频行业真激烈——快手一个季度花在广告上的钱超过100亿，为了参与竞争损失了近50亿。

在如此激烈的烧钱竞争中，快手的用户增长确实走出了低谷，并取得了一年来最大的单季度用户增长；但与此同时，快手的收入增长却放缓了。由此可见，在短视频领域脱颖而出是多么的困难。

好啦，废话不多说，我们来详细说一下快手第一季度的表现。

快手一季度营销投入近120亿，亏损扩大。

据快手披露的信息，一季度，快手销售及营销费用为116.6亿元，占总收入的68.5%，而去年同期这一比例为65%。也就是说，快手把近70%的收入都花在了广告和营销上，以吸引新客户。

快手本季度的投入如此之大，应该与春节有关。春节期间，快手进行了一系列营销活动，比如发放21亿红包。这一营销力度甚至超过了一年前与央视春晚独家互动合作的费用——同比增长44%。

同时值得注意的是，快手的获客成本增长了近2倍，这也反映出整个短视频市场已经进入用户增长的红海期。今年一季度，快手的日活跃用户获取成本为486元，而去年同期为173元，月活跃用户获取成本为264元，而去年同期为90元，是去年同期的近3倍。这也反映出短视频领域新用户增长的难度。

主要由于本季度最大的营销投入，快手也遭遇了近年来最大的季度亏损。财报显示，经调整净亏损为49.18亿元，同比增长13.2%，环比增长近6倍。不过与此同时，快手的毛利率从去年同期的34.2%上升至41.1%。

结合这些数据，我们可以看出，快手在一季度确实不惜亏损，进行了大手笔的投入，因为事实上，快手在过去几个季度的盈利能力是有所改善的。这也证明了快手在内部竞争中的焦虑——面对抖音、百度、哔哩哔哩甚至微信视频号等财大气粗的竞争对手，快手不得不加大投入。

更何况，快手有底气花这么多钱，毕竟它账上还有571亿现金，现在不花钱更待何时？那么，还未上市的抖音，是否也会心惊胆战呢？

快手的用户数量终于迎来了近期最大增长。

快手在过去一年多的时间里，一直无法摆脱用户增长放缓的魔咒。去年一季度，受春节影响，快手日活跃用户增长4680万，月活跃用户增长近9000万。然而，随后的三个季度，快手的用户增长却出现放缓，日活跃用户增长近1810万，月活跃用户甚至下跌了2000万。

不过今年一季度，又一个春节消费热潮中，快手日活跃用户终于迎来了可观的增长。财报显示，本季度快手日活跃用户2.953亿，同比增长16.6%，较上季度增加2400万。月活跃用户5.2亿，同比增长5%，较上季度增加4410万。

当然，很多人还是担心快手会不会陷入去年的春节魔咒——在春节期间达到峰值后，用户量出现回落。对此，快手CFO钟一奇透露，“虽然3月份（日活跃用户量）出现了自然下滑，但4月份比3月份有所回升，5月份比4月份有所回升。”不过，下滑幅度会有多大，后续会有多少增长，还要看第二季度财报。

当然，快手用户的增长也反映了短视频网站的普遍情况——在经历了前几年的高速增长后，短视频网站之间的竞争愈发激烈，获取新用户的成本和难度也随之增大。

快手的基本“用户”基础还是比较稳定的。

虽然快手整体新增用户数很难有大的提升，但不得不说，快手的用户粘性还是相当惊人的。

2021年第一季度，快手日活跃用户人均日使用时长增长至99.3分钟，同比增长16.5%，环比增长10.5%。这是一个非常高的数字。想想看，近3亿人每天在快手上平均花费超过一个半小时。难怪其他APP哭着喊着，快手的使用时长也超过了哔哩哔哩的82分钟。快手高管甚至预计这个使用时长还会增长，这相当吓人。

同时快手的核心会员仍然很给力，日活跃用户占月活跃用户的比重也在不断提升，目前是57%，中远期会达到60%。

快手整体营收增速有所放缓。

财报显示，2021年第一季度，快手总营收为170亿元人民币，同比增长36.6%。这一增速正在放缓。此前，2018年、2019年、2020年，快手营收同比增长率分别为143%、92.6%和50%。上一季度，快手营收同比增长率也达到了52.7%。当然，增速放缓或许与快手营收基数扩大有关，但这一趋势确实值得关注。

快手广告收入大幅增长，且仍有增长空间。

2021年第一季度，在线营销服务收入同比增长161.5%至人民币86亿元。同时，继上一季度广告收入超过直播收入后，本季度，广告贡献率首次超过总收入的50%。

不过八戒认为，快手的广告收入仍有增长空间。抖音一季度的广告收入突破了300亿，而快手的广告收入还不到抖音的三分之一。不过，快手的日活跃用户是抖音的一半。因此，从这个角度来看，快手的广告收入仍有增长空间。同时，与百度相比，快手的日活跃用户超过百度APP的一半，但其广告收入只有百度的二分之一。八戒认为，这证明快手的广告收入仍有增长空间。

此外，快手此次还披露了快手搜索的用户数——月活跃用户超过2.5亿。再加上品牌广告的加速增长，八戒觉得，只要快手完全照搬抖音的策略，广告收入的增长是没有问题的。

好友不再喜欢打赏，快手直播已“淡出”。

不过，与快手广告收入的高速增长相比，一年多前占公司收入八成以上的直播业务却再度遭遇下滑。

财报显示，一季度直播业务营收为73亿元，同比下降19.5%，环比下降7.6%。这也是快手直播同比降幅最大的一个季度。同时，快手直播平均月付费用户数为5240万，同比下降22%。直播收入占比也由去年同期的72.3%降至42.6%。

快手将直播收入下滑解释为去年一季度受疫情影响导致的短期收入高位。但事实上，早在去年上半年，快手直播收入同比增速就从前两年接近翻倍的同比增长率下滑至17%，随后去年四季度又出现直播收入同比下滑。

这一切都证明快手的直播收入已经触及天花板。一方面，这反映出直播的没落，尤其是娱乐直播，连老朋友都不再喜欢给打赏。另一方面，也可能是因为快手把重心转移到了直播和电商上。但不管怎样，快手已经不再是一家“直播”公司了。

快手电商增长为何这么慢？

表面上看，快手的电商业务数据相当不错，其他服务（主要是电商）收入12亿元，同比增长589.1%，电商整体交易额同比增长219.8%。

不过与上一季度相比，快手电商出现了明显下滑。一季度，快手电商GMV为1186亿元，较上一季度的1771亿元下滑33%。其他服务收入（主要是电商收入）为12亿元，较上一季度下滑28.2%。快手解释称，这主要由于春节期间销售交易减少、快递运力不足等因素。

诚然，电商有季节性，尤其是四季度，是大促销季，但快手电商的环比降幅依然高于阿里、京东，这或许也让投资者对快手电商未来的成长性产生担忧。

八戒认为，影响快手电商的主要因素或许是竞争加剧。财报显示，快手一季度，小店电商交易占比已从去年同期的53%提升至85%。当快手主要依靠自有店铺进行交易时，淘宝、拼多多的警惕性必然会更高。当然，目前主流电商在快手上仍在大力投入品牌广告，未来当竞争进一步加剧，不知道这笔投入是否也会减少。

快手首次披露海外业务情况。

另外值得关注的一点是，快手还首次披露了海外业务的增长情况，一季度快手海外市场月活跃用户平均突破1亿，4月份更是增长至1.5亿以上，这都是不错的数字。

当然，快手的海外业务能否成为另一个增长引擎，我们还需要拭目以待。

总之，看完财报，我整体的感受是，短视频市场的竞争太激烈了，为了拉新，一个季度就花了百亿以上，获客成本翻倍，就连有钱、有忠诚度的快手，恐怕也急了。上市后如何平衡增长与亏损，如何平衡直播打赏与销量，如何面对电商领域复杂的竞争，都是快手未来需要解决的难题。