快手活跃度怎么计算的-快手什么叫活跃度

快手即将上市，富途、雪球、老虎都推出了不少营销活动，还有各种融资额度，晚点新闻还爆料，今日头条（还不习惯叫字节跳动）的员工也积极参与了新一轮上市。

显然，今日头条员工参与新股上市不过是个人行为，并不一定是对冲风险。最近股市太热，谁也按捺不住。而且之前蚂蚁因为各种原因没有上市，散户钱包里的币都找不到了。

毕竟我也是相关行业的工作者，除了努力工作之外，还抽空看了快手的招股说明书，先介绍一下快手，然后对快手的一些情况做一些个人的分析，可能不正确，还请大家多多交流讨论。

#我会尽量避免复制粘贴，引用的数据才是我认为的关键核心#

在这篇文章中，我想谈谈以下几点（很难解释清楚，所以我只说我所理解的）

快手是一家什么样的公司？---主要是为了给不了解快手或者知道但不熟悉的朋友一个整体的印象。

快手的风险和未来的增长点是什么？

快手的内在价值是什么？值得投资吗？——第二、三部分是我自己的一些分析。

1、快手是一家什么样的公司？

我第一次了解快手是在 2015 年还是 2016 年，那时候我刚入行不久，差不多是直播大战白热化的时候。当时我知道有三家龙头公司，映客、花椒、快手。前两家是做直播的，快手是做短视频的，它的模式和前两家差别很大。当时映客好像势头更足一些，还拿到了腾讯的投资。再加上我打开快手看一眼，要么是吃着辣条，要么是摆着一堆金币，很低俗，所以我只知道有这么一家公司。数据增长很快，很多科技媒体也经常报道，但我并没有小瞧它。

（哈哈，很多时候一些新事物都是从“看不起”到“看不懂”再到“跟不上”）

回归正题，快手在招股说明书中列出了三句话，1第一，2第二，分别是：

“以虚拟礼物奖励交易额和直播平均月付费用户计算，我们是最大的直播平台；

按日均活跃用户计算，第二大短视频平台；

并且是商品交易总额排名第二的直播电商平台。”

直播、短视频、直播电商，我觉得如果给快手贴个标签的话，这三个可能是最重要的。

被各大科技媒体反复引用的图，大概就是下面这张来自招股说明书的图：

我们进一步细分到三个维度，看看快手的Top 1和Top 2是什么样的。

1.1 直播

直播是快手最大的摇钱树。

收入方面：2017年至2019年直播打赏收入分别为79亿、186亿、314亿，同比增长率分别为：135.44%、68.82%。2019年上半年打赏收入为148亿，2020年上半年为173亿，同比增长16.89%。

既然是最大，我们先来看看快手的数据，并与市场上其他几家公司的直播收入做个简单对比：

快手直播收入数据

其他平台直播收入数据

2019年快手直播收入是YY（含Bigo和虎牙）的1.3倍，是陌陌的2.5倍，即便虎牙和斗鱼合并，收入也不到YY的一半。

由于抖音并未上市，因此没有公开披露该数据。根据从各渠道收集的信息，抖音直播收入前两年并未增长，但近期开始回升。

关于直播内容分享的成本，大家可以先了解一下数据，我打算在第二部分详细讲解。

用户端：

“我们的直播平均每月付费用户从 2017 年的 1260 万增加到 2018 年的 2830 万，再增加到 2019 年的 4890 万，并在截至 2020 年 6 月 30 日的六个月内进一步增加到 6400 万。”

“2017年、2018年、2019年及截至2020年6月30日止六个月，直播的平均每月付费用户收入从2017年的约人民币52.5元变为2018年的约人民币54.9元，再变为2019年的约人民币53.6元，并进一步变为截至2020年6月30日止六个月的约人民币45.2元。”

相比下：

YY 2017 年、2018 年、2019 年付费用户数（不包括 Bigo）分别为：1660 万、1980 万、2380 万

陌陌2017年、2018年、2019年（以每年第四季度为准）付费用户数分别为780万、910万、930万，即便加上探探的付费用户（以会员为主），2019年也只有450万，不到2000万。

可见，快手说自己是最大的直播平台是没有错的（虽然加了一个有限的前缀）。

不过，招股说明书中有一个有趣的数据。

2019年直播打赏人数同比增长73%，增加了近2060万，但仅上半年就增加了1970万。也就是说，下半年直播打赏人数只增加了80万。要知道快手在2019年就开始筹备轰轰烈烈的K3战役了。我对这个数据有很大的疑问

招股说明书中没有对这个数字做出任何解释。如果有人知道原因，请随时分享您的想法。

1.2 短视频

快手在招股说明书中称，自己是“日均活跃用户第二大的短视频平台”。毫无疑问，第一名是抖音。

2020年9月的抖音创作者大会上，抖音公布了自己的数据，截止8月，抖音日活跃用户已经突破6亿，即便剔除抖音火山版，只看抖音主APP，相信也要比快手主APP的2.57亿高出不少。

从日活跃用户来看，我们和第一名还有很大的差距，我们后面的竞争对手怎么样？

YY：根据2019年Q4数据，YY Live月活跃用户数为4120万（同比增长3.8%），Bigo为2310万（同比增长18.6%），虎牙为6160万（同比增长21.5%），Likee为1.12亿（同比增长208.3%），imo为2.11亿，Hago为3300万（同比增长57.9%）。

——这里扯远了，YY的财报挺有意思的，李学凌基本已经放弃国内市场了，YY卖给了百度；虎牙、斗鱼被合并了，目前是腾讯的大股东（腾讯也被合并了）；剩下的bigo、Likee、imo、Hago都在海外。虎牙在美股的代号YY应该也快要改了。

陌陌财报中并未公布日活跃用户数据，仅公布了月活跃用户数据。陌陌的月活跃用户基本已停止增长，2019年月活跃用户也仅在1.14亿左右。

陌陌月活跃数据（摘自陌陌2019年财报）

1.3 直播电商

截至2020年6月30日的六个月内，快手商品交易总额达到1096亿元人民币。以商品交易总额计算，快手是全球第二大直播电商平台（第一为淘宝直播，现已更名为电淘）。

快手2018年上线电商业务，GMV从2018年的9660万增长到2019年的596亿，2020年上半年更是突破1096亿。此外，据有媒体报道，快手电商业务负责人描述了一组数据：“快手电商业务宣布8月订单量突破5亿，近12个月订单量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，位列电商行业第四。同时，快手电商业务日活跃用户超过1亿，平台活跃商家超过100万。”

至于淘宝直播的数据，目前还没有具体的数字。从公开的数据可以发现，一季度淘宝直播使用直播的日活跃商家数量同比增长了88%。三家直播平台2020年的目标如下：

不过，虽然电商GMV很高，但快手2020年上半年整体其他收入只有8.1亿，包括电商和游戏收入。假设8.1亿全部是电商收入，货币化率大概在0.74%，相比一些交易平台10%甚至30%的佣金确实太低了。

一种可能的情况是，快手电商还在基础建设阶段，多给商家让利，对前期商家和用户的增长会有很大帮助，毕竟能从平台赚到钱，人们才会愿意来。

经过对快手电商的简单研究，我发现商品发布主要包含两种形式：1）快手小店——类似传统电商，商家需要入驻并发布自己的商品进行销售；2）带货联盟——CPS分销，对接淘宝、京东联盟、多多进宝等。

B端货源通过自建平台+第三方接入快速加码进攻，C端主要通过快手小店和直播电商卖货，我觉得方向是对的。（不过我觉得快手的产品力还是比今日头条差了一点）

从2013年推出短视频，到现在的全民短视频平台，如果算上2011年程一笑推出GIF快手，已经10年了。快手即将上市，确实是收获的日子。

2、快手的风险和未来的增长点是什么？

快手目前仍处于亏损状态，一旦进入资本市场，能否经受住市场的考验仍需关注。如果无法扭转亏损状态，未来要么借钱，要么股东追加投资。如果快手上市后股价表现不佳，投资者或许还是希望快手尽快盈利。

快手主要收入来源为：1）直播打赏；2）线上营销，主要为网络广告；3）

在最初的数据里，我列出了快手和其他公司的直播收入，另外还有一行是分成数据。这代表用户打赏一元，主播能分到多少钱。可以看到快手基本维持在 55% 以上。YY 和陌陌基本也在这个水平。

正常情况下，随着用户量和打赏人数的增加，分成比例应该逐渐降低。比如，平台原来只有1000个打赏人，每个人打赏1元，分成比例是50%，主播能拿到500元。现在平台有1万个打赏人，每个人打赏1元，即便分成比例降到30%，主播也能拿到3000元。比例虽然降低了，但绝对值是提高了。

虽然创作者本身就是内容生产的供应方，但平台在这个过程中需要做品牌推广、新用户获取，这些都是成本。但在目前的市场竞争中，如果降低分成比例，主播很有可能会失去收入，转投其他平台，更何况快手还是市场第二，正在努力追赶。降低分成比例是控制成本的一种方式，但不能随便使用。

另外，目前快手上的礼物主要以快手币打赏为主，人民币和快手币的兑换比例是1：7。其实在产品策略上还是有一些可以挖掘的点，比如：

适当提高赠品价格。-目前1快币、10快币赠送后，赠品价格为298、520，188、268等价格的赠品较少，且比较晚到账。甚至可以考虑给不同的人赠送不同的礼物，买高价值的礼物，送低价值的礼物等等。

增加用户充值次数，例如充值比例、返利等线下常见的策略也可以考虑。

2017年到2019年，直播收入保持高速增长。然而，2020年上半年已经明显看到增长逐渐放缓，上半年增长只有16.89%。考虑到上半年打赏人数已经达到6400万，未来增长速度会越来越慢。ARPU值其实随着用户的增加而下降（从2019年的53.6下降到2020年上半年的45.2），这确实不是一个好的信号，毕竟人们的生活水平越来越高了。

此外，加上2020年疫情，各大视频平台数据全线上涨，比如爱奇艺一季度会员数创下新高，理论上大家在家的时间很多，就会有更多时间看短视频、看直播。

快手另一项业务——线上营销，有很大的增长空间，2019年线上营销创造了74亿元的收入，2020年上半年已经达到72亿元，我认为2020年全年的收入规模在200亿元左右，相比抖音一年1000亿元的广告收入，还有很大的增长空间。

但快手本身的产品形态和抖音还是有区别的，快手原本是两个栏目，需要用户主动选择看什么，抖音是单栏目，用户不用思考就可以滚动。我看过一些关于产品形态差异的文章，但还没搞清楚，这里就不展开讨论了。

快手在直播电商领域仍有想象空间。根据公开数据统计，2020年8月快手订单量突破5亿。假设Q3月均5亿（肯定会增加），那么Q3总订单量为15亿。Q3快手电商总GMV为945亿，也就是说单笔订单均价为63元。

对比来看，拼多多2019年快手订单量197亿，GMV超万亿，营收301.4亿元，平均单笔订单约52元，变现率为3%，假设快手能提高变现率，前景还是很可观的。

如果游戏和在线教育能够蓬勃发展，那将是一个令人惊喜的惊喜。

快手的风险

快手与拼多多一样，都是面向五环外人群的平台，在招股说明书中，快手列举了平台内容质量、监管、市场竞争等诸多风险。

我觉得快手最核心的风险在于如何改变用户的心态，摆脱用户心中土里土气、低俗的形象，这也决定了快手的上限有多大。

关于快手的内在价值和财报的具体分析，留到下次再讲。

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